De kans dat je als particuliere belegger aandelen van Unitree kreeg toegewezen bedroeg 0,0181 procent. De Chinese robotbouwer haalde 6,1 miljard yuan op op de STAR Market in Shanghai en stapte de beurs op met een waardering van 61 miljard yuan. De overtekendingsratio van 8.288 keer lijkt op pure beursgekte, Vijf oorzaken versterkten elkaar en maakten van deze beursintroductie een historisch evenement.

Zeldzame winstgevendheid in een nieuwe sector

De meeste bouwers van humanoïde robots verbranden kapitaal. Unitree maakt winst. De omzet steeg van 159 miljoen yuan in 2023 naar 393 miljoen in 2024 en 1,70 miljard yuan in 2025. Het bedrijf draaide in 2023 nog een verlies van 11 miljoen yuan, maar sloot 2025 af met een nettowinst van 278 miljoen yuan.

Nog interessanter is de brutowinstmarge. Die klom in drie jaar van 44 naar ruim 60 procent. In de eerste negen maanden van 2025 bedroeg de marge van Unitree op Humanoids 62,9 procent. Terwijl concurrenten geld ophalen om te overleven, financieren de klanten van Unitree de volgende generatie hardware. De operationele kasstroom is positief. Beleggers kochten een bloeiend bedrijf met tastbare winst in plaats van gebakken lucht. Van het opgehaald geld vloeit bovendien 4,2 miljard yuan naar vier projecten, waarvan onderzoek naar intelligente robotmodellen met 2 miljard yuan de grootste post is. De rest gaat naar robotlichamen, nieuwe producten en productiefaciliteiten.

De schaarste van het eerste winstgevende robotaandeel

Unitree is niet het eerste beursgenoteerde robotbedrijf. UBTECH noteert al sinds eind 2023 in Hongkong, maar dat bedrijf is verlieslatend. Unitree werd daarmee het eerste aandeel waarmee je kunt beleggen in een winstgevende producent die duizenden humanoïde robots per jaar produceert. Die positie creëerde een schaarstepremie.

De uitgifte was ook relatief klein. Slechts 10 procent van het aandelenkapitaal kwam naar de markt en een vijfde daarvan ging naar strategische beleggers die hun stukken drie jaar moeten aanhouden. Het vrij verhandelbare aanbod bleef miniem terwijl de vraag explodeerde. Institutionele partijen schreven offline in voor 71,46 miljard aandelen, ruim 2.760 keer het aanvankelijke aanbod. Een lot van 500 aandelen kostte 75.400 yuan en de waardering van 219 keer de winst over 2025 ligt ver boven het sectorgemiddelde van 38,56 keer. Dat weerhield niemand van kopen. Uiteindelijk mochten slechts 5.525 inschrijvers aandelen kopen.

Een kostenvoordeel dat concurrenten niet evenaren

De hoge marge van Unitree is geen toeval. Het bedrijf begon in 2016 met vierpotige robots en verkocht daarvan tussen 2023 en 2025 meer dan 33.000 stuks. Motoren, encoders, regelsystemen en bewegingssoftware uit die vierpoters werden hergebruikt in de humanoïde robots H1 en G1. Daardoor hoefde het team de techniek voor de humanoïde lijn niet opnieuw te ontwikkelen.

Unitree ontwerpt de actuatoren en gewrichtselektronica zelf en haalt standaardonderdelen uit het dichte Chinese toeleveranciersnetwerk. Teardown-analyses laten zien dat het voordeel in die architectuur en integratie zit, veel meer dan in goedkope arbeid. Het resultaat is een humanoïde robot voor een fractie van de prijs die westerse concurrenten rekenen. Van de G1 werden midden 2026 meer dan 11.000 stuks geproduceerd. Unitree bepaaltt de marktprijs met een sterke winstmarge.

DeepSeek maakte van Unitree embodied AI

AI-lab DeepSeek kocht voor 140,8 miljoen yuan aan aandelen en verwierf daarmee 2,31 procent van Unitree, eveneens met een verplichte houdtermijn van drie jaar. Beide partijen tekenden een samenwerkingsovereenkomst voor de gezamenlijke ontwikkeling van AI-modellen voor humanoïde machines.

De deal is een win-win. DeepSeek bouwt sterke taalmodellen maar mist data uit de fysieke wereld. Unitree levert precies dat, met duizenden robots die door omgevingen bewegen en objecten manipuleren. Omgekeerd krijgt Unitree toegang tot topkennis op het gebied van redeneren en modeltraining. Ook een investeringsmaatschappij van Tencent en de investeringsarmen van China National Petroleum, China Southern Power Grid en China Telecom participeerden in deze ronde.

Beijing versnelde het proces

De vijfde oorzaak ligt in het beleid van de Chinese overheid. De beurs accepteerde de aanvraag op 20 maart en de listingcommissie keurde die goed op 1 juni. Slechts 73 dagen, een recordtempo op de STAR Market. Embodied intelligence staat hoog op de strategische agenda in Beijing en robotica behoort samen met AI-producten en innovatieve geneesmiddelen tot de nieuwe exportmotoren voor China.

China werd in 2025 voor het eerst netto-exporteur van industriële robots. In de eerste helft van 2026 steeg die export met 18,6 procent, met leveringen aan 141 landen en regio’s. China exporteerde meer dan 10.000 intelligente biomimetische robots, robots in de vorm van mensen en dieren. Chinese fabrikanten leverden in die periode 97 procent van alle wereldwijde humanoïde robots. Een snelle en succesvolle beursgang geeft extra kleur aan de ambities van de overheid en versterkte het verhaal naar institutionele en particuliere beleggers.

De risico’s die beleggers negeerden

De belegging in Unitree is niet risicoloos. De Amerikaanse FCC plaatste eind juli buitenlandse humanoïde en vierpotige robots op de Covered List wegens nationale veiligheidsrisico’s. Dat raakt Unitree direct. Ruim 43 procent van de omzet komt uit het buitenland en de Verenigde Staten vertegenwoordigden in de gerapporteerde periodes tussen de 13 en 20 procent. Toekomstige modellen kunnen niet op de Amerikaanse markt verkocht worden.

Ook in China groeit de concurrentie. AGIBOT werd in de eerste helft van 2026 met 44 procent marktaandeel marktleider, terwijl Unitree met 31 procent terugviel naar de tweede plek. De winstcijfers geven eveneens voedsel voor nuchterheid. In het eerste kwartaal van 2026 daalde de gecorrigeerde winst met 52,6 procent door stijgende ontwikkel- en verkoopkosten. Wie 219 keer de winst betaalt, verwacht een spectaculair groeipad. Dat haal je niet met robots die enkel aan labs worden verkocht om te testen en op evenementen hun kunstjes tonen.